智通财经 APP了解到，若金融市场所料为真，美国不但今年仍将保持高息，甚至有可能长期保持高息。通货膨胀的重新出现意味着极低的利率已经是过去式了。经济学家们说，目前市场的反应之一就是，即便是把通货膨胀计算在内，一个长期均衡的经济所要求的中间利率也会提高。
交易商预测美国的利率将在2030年前保持在大约4%的水平，这比决策者们的长期目标2.6%要高得多；而欧元区的利率预期仍将保持在约2.5%，高于该地区大多数历史记录。
对于决策者和投资者而言，准确地预测利率走势是一项艰巨的任务。许多经济学家相信，中性利率比金融危机之前要低，但是他们对中性利率的计算方法、当前的中性利率水平和它是否正在升高有不同的看法。Shamik Dhar，纽约梅隆资产管理公司的首席经济学家，相信中性利率已被提高，但他“害怕这些并未在股市和房市中得到充分体现”。
这里有5个影响长期利率的主要因素：
1、公共开支
在应对气候变化和军事需要的同时，大量的资金投入和利率的上涨都会让美国的国债维持在很高的水平。经济学家们对债务增长的效果有不同的看法，但是有些人认为消费需要会提高利率。
在2023年，发达国家的财政赤字将达到 GDP的5.6%，比2019年的3%增长了近一倍。 IMF预计，到2029年，这一数字仍将保持在3.6%。Aviva投资公司的利率主管 Ed Hutchings说，财政赤字的增加会增加投资者对国债的风险溢价。
然而，欧美两国的潜在增长率预计都将因生产力增长减缓而趋弱，分析师预计这将打压投资.“这将表明，中立的政策利率不会大幅上升，”前美联储经济学家兼第一鹰号基金管理公司投资组合经理 Idanna Appio说。
2、老年人口。
ShamikDhar，前英国中央银行经济学家，说，在决定长期利率方面，人口是一个很大的不确定性。
市场广泛接受的观点是，由于富裕国家的老年人在退休之前存下了大量的钱，因此导致了存款余额偏高，从而降低了存款利率。这一状况有可能继续存在。联合国预计，与2022年的10%相比，2050年65岁以上的世界人口将占到16%。这一改变的后果将会对欧洲产生特别的影响。
但是，受抚养人口，包括退休者，相对于劳动者的比率却在增加。经济学家查尔斯·古德哈特和马诺吉·普拉丹指出，由于老年人的消费降低了存款，这就会推高利率。野村说，为弥补退休金不足而贷款也会给利率带来上升的压力。
3、温室效应
另一个主要的挑战是对气候变化对经济的影响进行测量。欧洲中央银行执行委员会委员施纳贝尔说，向绿色经济转变要求进行巨大的投资，就像欧洲在第二次世界大战之后的重建一样，这有可能提高利率。
气候变化也可能导致通货膨胀的增加和物价的波动。欧洲中央银行的一份报告指出，气候改变的实际效应将在2050前导致17%的世界产量下降。这样的伤害会对生产力造成威胁，也会降低中间利率。国际货币基金组织说，更高的清洁能源的价格可能会最终使更少的投资需求，这将会带来更低的利率。
气候变化如何影响利率是一个“重要的公共争论”，Point72对冲基金欧洲经济研究部的负责人 Soeren Radde说：“我们所面对的消极打击在很大程度上破坏了我们的需求。”这会不会拉高“中性利率水平”尚不明朗。
4、人工智能热
技术革命对生产力和利率的提升究竟有多少，这是一个长期的争论问题。高盛公司预测， AI驱动的生产力提升将在2034年给美国和其它发达国家带来0.4和0.3个百分点的经济增长。该小组预期，特别是在人工智能的应用集中在较早阶段时，利率会有上升的压力。
先锋集团相信，若人工智能的影响力能与科技革命中的电能相提并论，它所带动的经济发展就能弥补人口增长的压力。但是，如果它与电脑和因特网所产生的效果相似，那就会让人感到失望。
5、一种新的实相
大流行，俄乌，巴以，地缘政治的紧张关系，都是供应链危机的预兆。如果 Fed不得不对其做出回应，那么从总体上讲，这也会提高利率，” Soeren Radde说。
另外，“友岸外包”，也就是西方国家和它们的企业与盟国之间的交易增加，也会使美国的利率升高。“实质上，任何以非政治考虑为成本优势的产品转让都会增加通货膨胀，” Columbia Threadneedle的固定收入部门负责人 RomanGaiser说，“比如，目前墨西哥是美国的第一大进口国。
